Fva - fx - विकल्प

जोखिम डायनेमिक्स ब्लॉग। हम एफवीए जानते हैं, फिक्स्डिंग वैल्यूएशन एडजस्टमेंट, एक फिसलन क्षेत्र है यह मामला न केवल गरम बहसों का केंद्र रहा है बल्कि भविष्य में लेखा पद्धतियों और विवेकपूर्ण ढांचा में अपने तरीके से बनाने के लिए कई पैरवी प्रयासों को डेरिवेटिव प्रदर्शन प्रबंधन में भी शामिल किया गया है, एफवीए तेजी से महत्वपूर्ण भूमिका ले रहा है यही वजह है कि हम क्रेडिट वैल्यू एडजस्टमेंट सीवीए और डेबिट वैल्यू एडजस्टमेंट डीवीए और काउंटरपार्टी जोखिम सीसीआर से जुड़े सभी चीजों के संबंध में हमारे पिछले विषयों के संबंध में इस बारे में चर्चा करना चाहते हैं। फंडाइंग वैल्यूएशन एडजस्टमेंट एफवीए परिचित नहीं हो सकता हर कोई, लेकिन इसकी अवधारणा यह समझने के लिए काफी सरल है कि अगर हम एक व्यापारी के जूते में खुद को डालते हैं, जब किसी व्यापारी को एक व्यापारिक स्थिति का प्रबंधन करने की आवश्यकता होती है, तो उसे स्थिति को हेजिंग करने के लिए संपार्श्विक पोस्टिंग, इसलिए इस नकद को आंतरिक राजकोष विभाग या मनी मार्केट से प्राप्त किया जाता है, और उन्हें भुगतान करना होगा डर भी अपने बाजार की स्थिति कूपन, संपार्श्विक प्राप्त या पासआउट भुगतान से नकद प्राप्त कर सकते हैं, और व्यापारी को कुछ राजस्व प्रदान कर सकते हैं और कोई रास्ता नहीं है जिससे वह इसे मुफ्त में उधार दे सके। फिक्स्ड वैल्यूएशन एडजस्टमेंट FVA मूल रूप से उधार लेने से उत्पन्न धन लागत लाभ है या उदाहरण के लिए दिन-प्रतिदिन के डेरिवेटिव व्यवसाय परिचालनों से उत्पन्न होने वाली नकदी की कमी को उधार, पोस्ट और प्राप्त संपार्श्विक में। एफवीए की घटना, साथ ही सीवीए क्रेडिट वैल्यूएशन समायोजन, हाल ही में वित्तीय संकट से जुड़ा हुआ है वित्तीय संस्थानों का उपयोग संपार्श्विक और धन लागतों की उपेक्षा करने के लिए क्योंकि संपार्श्विक पोस्टिंग के लिए वित्तपोषण आम तौर पर कम लागत वाले वित्तपोषण विकल्पों के माध्यम से प्राप्त किया जा सकता है और अधिक महत्वपूर्ण बात यह है क्योंकि यह कम लागत काफी हद तक प्राप्तकर्ता पार्टी द्वारा संपार्श्विक पर ब्याज द्वारा भरपाई की गई थी। वित्तीय संकट डेरिवेटिव्स बिजनेस हॉल में फंडिंग की भूमिका सहित सभी चीजें, 2012, जैसा कि वित्त पोषण महंगा हो जाता है, और i संपार्श्विक पर नकद संविदा पर अब कोई अतिरिक्त भुगतान नहीं किया जाता है क्रेडिट लाइनों का खतरा खींचा जाने वाला जोखिम भी जल्द ही जल्द ही आ गया है क्योंकि फर्म को डिफ़ॉल्ट रूप से जोखिम के रूप में माना जाता है इसलिए फंडिंग की जरूरतों और लागतों के मूल्यांकन और नियंत्रण का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बन गया है। वित्तीय संस्थानों की जोखिम प्रबंधन रणनीति। एफएवीए मात्रात्मक विश्लेषकों, व्यापारियों, खजाने और जोखिम प्रबंधकों के बीच तीव्र बहस का केंद्र रहा है प्रसिद्ध वित्तीय सिद्धांतकारों, हल और व्हाइट, ने हाल ही में एक गर्मागर्म बहस वाले पेपर प्रकाशित किया जिसमें वे तर्क देते हैं कि फंडिंग की लागतों में कोई जगह नहीं है जोखिम-तटस्थ मूल्यांकन में और इस प्रकार व्युत्पन्न मूल्य निर्धारण को निधि लागत से अलग रहना चाहिए। हॉल और व्हाईट हॉल व्हाईट, 2011 का तर्क है कि एफवीए के कार्यान्वयन के कार्यान्वयन में मौलिक डेरिवेटिव प्राइसिंग सिद्धांत के साथ संघर्ष है कि हेज पोर्टफोलियो जोखिम मुक्त है और इसलिए इसे आर्बिट्रेज से बचने के लिए जोखिम मुक्त दर यह अनन्य मूल्य के लिए, आंशिक अंतर समीकरण की ओर जाता है प्रतिपक्षों पर निर्भर इसके अलावा, हल और व्हाइट का तर्क है कि खजाना डेस्क जोखिम मुक्त दर पर आंतरिक व्यापार डेस्क को उधार लेना चाहिए ब्लैक-स्कोल्स-मर्टन सिद्धांत के अनुसार, जोखिम-तटस्थ दुनिया में, ऋणदाता जोखिम रहित दर कमाता है औसतन और निधियों की वास्तविक लागत जोखिम मुक्त है। लेकिन कई अन्य कस्टाग्ना, 2012 का मानना ​​है कि फर्म के पीएल पर नाटकीय रूप से प्रभावित होने वाली लागतों में बढ़ते हुए धन वास्तविक हैं और वास्तविकता में शामिल होना चाहिए, वास्तव में कई बैंक पहले से ही जोखिम आधारित पूंजी डेस्क के लिए सीमाएं सुनिश्चित करने के लिए अतिरिक्त लाभ का भुगतान करने के लिए पर्याप्त लाभ होता है वे यह भी तर्क देते हैं कि प्रसिद्ध ब्लैक-स्कोल्स-मर्टन सिद्धांत एक पूर्ण बाज़ार धारणा पर आधारित है, प्रत्येक दावे को हम जोखिम-तटस्थ माप में पूरी तरह से हिग कर सकते हैं और एक संख्यात्मक संख्या मर्टन के जोखिम मुक्त खाते हालांकि, एक अधूरे बाजार में, इन सभी धारणाओं के बारे में संदेह नहीं है एक वास्तविक दुनिया में, पोर्टफोलियो पूरी तरह से हेज नहीं हो सकते हैं बाजार सही नहीं हैं और मध्यस्थता का अवसर अलग कीमतों का फायदा उठाना कठिन है। सैद्धांतिक जैसा कि यह ध्वनि हो सकता है, इस बहस को और अधिक सहज तरीके से समझा जा सकता है, विरोधाभास का सवाल एक तरफ, एक ग्राहक को चार्ज करने के लिए हास्यास्पद है, एक काउंटर पार्टी जो किसी भी लाभ में नहीं है दूसरी ओर डीलर की डिफ़ॉल्ट से मामले में डीलर को अपनी निधि लागत का भुगतान करना पड़ता है, जब तक वह चूक नहीं करता है और पैसे कहीं से आना पड़ता है। एफवीए पर बहस, धोखाधड़ी से दूर है और वित्तपोषण लागत को हस्तांतरित करने का व्यवसाय है एफवीए के माध्यम से बेहद अप्रत्यक्ष व्युत्पन्न क्लाइंट, शीर्ष स्तरों के निवेश बैंकों में एक आम प्रथा बन गए हैं। एफवीए को उद्योग में बदलने के लिए। कई बैंक जिनके पास लाभप्रद धन लागत है, उन्हें वित्तपोषण मूल्यांकन समायोजन बैंक ट्रेजरी डेस्क लागू किया जाता है, जो रिश्तेदार कम में उधार लेने से जरूरी संपार्श्विक उत्पन्न करते हैं दर और यह लागत व्यापारियों को पारित कर दी जाती है, जो इसे एफवीए के माध्यम से ग्राहकों से संभलते हैं यह एफवीए पास-टू-क्लाइंट कब स्वीकार्य होगा जब तक कि बैंक की फंडिंग लागत सापेक्ष कम सी होती है दूसरों के प्रति अहंकार। कुछ का तर्क है कि एफवीए कम लाभप्रद बैंकों को संगत कीमतों से बाहर निकालकर अपने मुनाफे को मिटा देगा और उन्हें कारोबार से बाहर भी ले जाएगा एफवीए पर विचार किए बिना, जोखिम भरा मूल्य केवल काउंटरपार्टी और जारीकर्ता सीवीए और डीवीए और कीमत स्थिर रहती है यदि नकली रणनीति के लिए फंडिंग की लागतें शामिल हैं और फंडिंग का फैलाव गैर-शून्य है तो शुरूआती ग्राहक यह उत्पाद खरीदना चाहता है, यह खरीददार से छोटे एफवीए टर्म के साथ खरीद लेगा, कम निधि लागत एक कीमत का कानून अब नहीं रह गया है, और निचले फंडिंग दर वाले बैंक ट्रेडों पर अधिक प्रतिस्पर्धी होंगे, जो कि वित्त पोषण की आवश्यकता होती है यह बाजारों की वर्तमान स्थिति के साथ पूरी तरह से संगत है। लॉसन वाइस्ब्रॉट, 2012. उपर्युक्त तर्क के रूप में समझा जा सकता है, यह वास्तव में एक बहुत अच्छी बात पर छू रहा है सही मूल्य निर्धारण एफवीए और समग्र बैंक के प्रबंधन को एफवीए स्थिति दोनों प्रतिस्पर्धा और ध्वनि जोखिम नियंत्रण Howeve बनाए रखने में आवश्यक है आर, किसी वित्तीय उत्पाद की कीमत कई अन्य कारकों पर निर्भर करती है और निर्णय लेना चाहे लागत में एफवीए जैसे मूल्य शामिल करने के लिए इस जटिल वित्तीय दुनिया में खिलाड़ियों की एक व्यक्तिगत पसंद बनी हुई है। प्रबंधकों को जोखिम के लिए एफवीए। कई लोगों के लिए एक महत्वपूर्ण सवाल जोखिम प्रबंधकों को यह पूछना है कि एफवीए पर विचार नहीं करने का जोखिम क्या है फंडिंग की लागत को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है जब एक व्यापार सकारात्मक होता है, लेकिन उच्च संभावित जोखिम भी होता है सीएसए क्रेडिट सहायता अनुबंध की उपस्थिति में, यदि बाजार में व्यापार से पैसा बाहर निकलता है, बड़े पैमाने पर सीएसए की अनुपस्थिति में, भविष्य में होने वाली हानि के कारण आत्मविश्वास का तात्कालिक संकट हो सकता है जिससे फर्म से वित्त पोषण करने के लिए लेनदारों का लाभ हो सकता है। वैकल्पिक रूप से, व्यापारिक डेस्क के लिए कम से कम इस्तेमाल करने के लिए वित्तीय प्रोत्साहन प्रदान करने में एफवीए एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। धन वित्तपोषण डेस्क से धन उधार लेने के लिए एक उच्च दर चार्ज करके और वित्तपोषण डेस्क पर पैसे वापस पोस्ट करने के लिए भुगतान करके यह पूरा किया जा सकता है यही कारण है कि एफवीए में भी हो सकता है एफसीए निधिकरण लागत और एफबीए फंडिंग लाभ की राशि का उल्लेख किया गया है। एफवीए बैंक की अपनी निधि लागत को प्रतिबिंबित करने की कीमत है जिसमें बैंक के क्रेडिट फैलाव को शामिल किया गया है एफवीए पर विचार करने से, बैंक ठीक से आवंटित ट्रेडिंग डेस्क पी एल आंतरिक रूप से एफवीए को प्रबंधित कर सकते हैं सीवीए या डीवीए के रूप में एक ही प्रक्रिया और अवसंरचना में, जो एफवीए जोखिम प्रबंधन डेस्क बनाने या सीवीए डेस्क के अंदर एफवीए को प्रबंधित करने जैसी कार्यान्वयन सुविधाएं प्रदान करते हैं। एमडीलिंग एफवीए एक कठिन कार्य है। डेरिवेटिव की कीमतों में एफवीए को शामिल करने से जारीकर्ता- निर्भर आर्थिक वैल्यूएशन फंडिंग लागत का एक उचित समावेश वास्तव में एक पुनरावर्ती मूल्य निर्धारण समस्या की ओर जाता है एक अंतर्निहित उपचार एक पीछे की ओर स्थिरांक समीकरण के रूप में या असतत समय पिछड़े प्रेरण समीकरण, बीएसडीई, क्रैइ, 2011 के रूप में तैयार किया जा सकता है, स्पष्ट कारणों से, बीएसडीई या पिछड़े प्रेरण समीकरण बैंकों में सीधी बात से बहुत दूर हैं यह वैचारिक रूप से नियामकों की स्वीकृति का उल्लेख किए बिना जाता है ऐसे फंडिंग एडजस्टमेंट के लिए प्रायोजकों को अच्छी तरह से समझ नहीं है हालांकि, काउंटरपार्टी जोखिम के लिए डेरिवेटिव कीमतों को समायोजित करने के लिए यह मानक अभ्यास बन गया है। एफवीए के पीछे की अवधारणाओं और प्रेरणाएं सीधा लगती हैं, एफवीए का आवेदन अस्पष्ट और गलत तरीके से वित्त पोषण की अवधारणा का अवधारण उच्च संपार्श्विक वित्तपोषण की आवश्यकता और उच्चतर धन की लागत, जो एक संकट में हो सकती है, के बीच के संबंधों का जोखिम पूरी तरह से चर्चा नहीं है गलत तरीके से वित्तपोषण जोखिम डब्ल्यूडब्ल्यूआरआर एफवीए को बढ़ाता है और कुछ ओटीसी लेनदेन की लाभप्रदता काफी कम कर सकता है। एफवीए की गणना में भी महत्वपूर्ण बुनियादी ढांचा चुनौतियां हैं। एफवीए एक पेचीदा कहानी और कड़ी वास्तविकता के लिए सुंदर व्युत्पन्न सिद्धांत को वापस लाता है FVA भी एक दिलचस्प कहानी है क्योंकि गर्म बहस अभी भी इसके अस्तित्व का सवाल है जबकि लागत के रूप में एफवीए पहले ही व्यवसाय में सामान्य अभ्यास बन चुका है। फिर भी, एफवीए व्यापार को आवंटित करने के लिए एक मजबूत उपकरण है पीएल और फंडिंग जोखिम कम करें फ्यू का मूल्यांकन और नियंत्रण फर्म के लिए जोखिम प्रबंधन रणनीति के महत्वपूर्ण हिस्से हैं। कस्टाग्ना, ए 2012 हां, एफवीए डेरिवेटिव डेस्क की एक लागत है- ए नोट पर एफवीए प्रो हॉल और प्रोफेसर द्वारा डेरिवेटिव डेस्क की लागत है। क्रैपी, एस 2011 एक बीएसडीई फंडिंग सेक्शन के तहत काउंटरपार्टी रिस्क तक पहुंच। हॉल, जे 2012 ओआईएस डिस्काउंटिंग और संबंधित चुनौतियां सीवीए, डीवीए, एफवीए। होल, जे व्हाईट, ए 2011 सीवीए, डीवीए, एफवीए और ब्लैक-स्कोल्स-मर्टन आर्गेंगमेंट। लॉटन, एस वायसब्रोट, ए 2012 एफवीए की रक्षा - हल और सफ़ल के लिए एक प्रतिक्रिया। न्यूमेरिक्स 2012, अक्टूबर एफवीए को समझना क्या बदल गया है, आगे क्या लिया गया है। स्लीडेशेयर कार्यक्षमता और प्रदर्शन में सुधार के लिए कुकीज़ का उपयोग करता है, और आपको प्रासंगिक विज्ञापन प्रदान करने के लिए यदि आप साइट ब्राउज़ करना जारी रखें, आप इस वेबसाइट पर कुकीज़ के उपयोग से सहमत हैं हमारे उपयोगकर्ता समझौते और गोपनीयता नीति देखें। स्लीइडेशेयर कार्यक्षमता और प्रदर्शन में सुधार करने के लिए कुकीज़ का उपयोग करता है, और आपको प्रासंगिक विज्ञापन प्रदान करता है यदि आप साइट ब्राउज़ करना जारी रखते हैं, तो आप यू इस वेबसाइट पर कुकीज़ के अतिरिक्त विवरण के लिए हमारी गोपनीयता नीति और उपयोगकर्ता अनुबंध देखें। स्लाइडशोर ऐप में अपने सभी पसंदीदा विषयों को आगे बढ़ाएं। बाद में भी ऑफ़लाइन सहेजने के लिए स्लाइडशैप 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